重回“战斗模式”：京东财报背后的舍与得

11 阅读：7 2025-08-15 09:24:18 评论：0

　　21世纪经济报道记者孔海丽北京报道

　　京东在外卖、酒旅、具身智能等领域大手笔出击，通过一系列打破常规、甚至被外界视为“掀桌子”的举措，收入重新迎来高增长。

　　其最新发布的2025年二季度披露四组数据：

　　1、当季收入3567亿元，同比增长22.4%，增速创近三年新高。

　　2、季度活跃用户数和购物频次同比增长均超40%。

　　3、当季外卖业务日单量突破2500万单，覆盖全国350个城市，超150万家品质餐饮门店入驻。

　　轰轰烈烈的外卖大战，对哪家的资金来说都是考验。

　　4、当季其归属于公司普通股股东的净利润为62亿元，去年同期是126亿元；非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润为74亿元，去年同期是145亿元。

　　新业务，尤其是这种扎根、下沉的重模式业务，前期一定会有大量的成本投入。

　　对此，京东管理层在当日晚间的电话会上表示，短期利润率可能因行业竞争和投资节奏出现波动，新业务投入旨在突破增长天花板，虽短期影响利润率，但将逐步转化为新的增长动力，并与核心业务形成协同效应。

　　京东虽为外卖等新业务付出了真金白银，但新业务并非意气用事，与零售基本盘是良性协同关系。

　　这种协同体现在，外卖作为高频消费入口，会为京东零售创造更多交叉销售机会，夯实京东平台“一站式生活服务入口”的定位。京东618期间“线上零售+线下业态+外卖整体订单量超22亿单”即是例证。

　　在更高维度上，外卖与京东生态的协同还体现在：物流网络复用与效率优化、供应链能力输出与商户资源整合、全域用户理解与精准运营等等。

　　比如，近期正式官宣的京东七鲜小厨，这种由京东承担核心成本、与合伙人共建的模式，本身就是京东将其在商品零售领域的自营供应链管理能力和品质控制标准，向餐饮制作环节延伸的尝试。如果能成功，不只是京东在生鲜、餐饮供应链上的拓展，或许经验也可以复用到京东更多的业务领域上。

　　管理层强调：“京东长期实现高个位数利润率的目标不变，核心零售业务利润率保持健康。驱动盈利提升的因素包括持续提升供应链上下游效率、改善商品毛利率、降低物流成本。”

　　这个说法与刘强东的设想一致，他在618前夕的分享中也强调，京东从来都是做供应链的生意，这些年无论是做物流、金融、工业、健康、产发，还是现在做外卖、酒旅，都是以“体验、成本、效率”为核心，最终目的是优化供应链，“拿合理利润”。

　　在外卖大战演变成“三国杀”之后，京东官方立场数次强调，“坚决抵制‘0元购’制造市场泡沫，绝不为体现市场地位恶意冲单量。

　　目前，京东外卖构建起较为完善的服务网络，已有近200个餐饮品牌销量破百万，京东与超15万名全职骑手直签劳动合同、为其缴纳五险一金。京东外卖也与行业头部企业展开合作，为其带来多场景、高品质的企业用餐解决方案，覆盖重点企业数量超15000家。

　　“京东外卖成功达成初期战略目标。”京东集团首席执行官许冉总结称：“报告期内，京东外卖业务取得健康发展，不仅在订单量增长、商家数量扩大、全职骑手招聘等方面稳步推进，更重要的是与京东零售以及其他现有业务形成有效协同。”

　　重新找回“战斗”节奏的京东，初战告捷，前方深水区，仍不轻松。不过，这是所有互联网企业共同的课题，下半场、下下半场的竞争，永无止歇。