“地板价” ！券商客户保证金利率降至0.05%，多元化配置策略或将破局

11 阅读：123 2025-05-25 23:08:02 评论：0

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　　每经记者｜李娜每经编辑｜彭水萍

　　在银行新一轮存款利率调降的背景下，券商客户保证金利率同步进入“地板价”区间。近日，、民生证券等机构相继公告，将客户人民币保证金账户结息年利率统一调整至0.05%，该利率已与银行活期存款基准利率持平。

　　以1万元保证金为例，利率从0.25%降至0.05%后，年利息收入从25元减少至5元。

　　通常，多数股民为控制风险不会满仓操作，证券账户中常留存闲置资金，即“保证金”。若这些资金仅按银行活期利率计息，收益非常低。客户的保证金并非直接由券商管理，而是由第三方存管银行托管。

　　5月21日，广发证券发布公告，宣布将客户人民币资金计结息年化利率下调至0.05%。此前一日，民生证券已率先对经纪客户人民币资金账户、信用客户及期权客户保证金账户实施同步降息，结息利率同样锚定0.05%水平。

　　5月20日，、、、、、等主要银行率先调降存款挂牌利率。

　　“我们目前还是高于0.05%，后面肯定是要降下来的”，沪上某券商财富管理人士向记者表示。

　　更早些，今年1月，公告称，自1月20日起将客户资金账户人民币活期年利率调整为0.1%。

　　回顾过往，券商保证金利率已经历多轮下调：2022年9月首次同步银行降至0.25%。随后在2023年6月，利率降至0.2%；2024年8月，进一步降至0.15%；2024年11月，再次降至0.1%。最终在2025年5月，利率降至0.05%的历史低位。

　　作为与银行活期存款利率高度挂钩的业务，券商客户保证金利率长期遵循“银行降息→券商跟进”的传导逻辑。

　　“券商客户保证金通常以同业存款形式存放银行，银行向券商支付的利率高于券商向客户支付的利率。为了保住稳住中间的差价，（券商）自然就会跟着调低给投资者的保证金利率”，前述券商财富管理人士进一步表示。

　　当客户保证金利率从0.1%调降至0.05%，按3000亿元保证金资金规模计算，券商年度利息支出可缩减1.5亿元。

　　得益于庞大的客户基础，证券行业客户保证金规模持续增长。数据显示，截至2024年12月31日，150家证券公司的客户交易结算资金余额(含信用交易资金)为2.58万亿元，而2023年该项数据仅为1.76万亿元，同比增幅超过46%。

　　在利率“地板价”的挤压下，投资者收益管理已从“选择题”变为“必答题”。

　　某中型券商财富方向人士表示，“高收益的理财产品往往也需要承受一定的流动性损耗。而通过多元化配置与工具创新提升资金效率，灵活运用券商生态内的理财工具或成破局关键。”

　　当券商客户保证金利率普遍降至0.05%-0.1%的历史低位，将资金进行多元化配置不失为一种选择。

　　场内货币基金、券商现金管理产品，可以作为流动性储备。在券商交易软件中搜索 “货币基金”，选择 “场内申赎型” 或 “交易型”，资金闲置时一键买入，需交易时随时卖出，且卖出后资金实时可用，不影响股票交易。

　　不少券商推出保证金理财产品，账户闲置资金晚间自动转入理财，次日开盘前自动转回，不影响交易，收益高于活期。首次使用需签约，部分产品设置了首次参与门槛，且各家门槛金额并不统一。

　　除流动性储备外，部分资金还可以通过国债逆回购、同业存单基金组合等实现短期理财。在节假日（如国庆、春节）前或市场资金紧张时，短期国债逆回购利率可能飙升（1天期可达5%～10%），投资者可在券商软件中选择“国债逆回购”，根据资金闲置天数选择1天、2天等期限，通过“卖出”操作借出资金，到期后本息将自动到账，借此把握短期高收益机会。

　　剩余部分的资金还可以选择固收产品进行替代。

　　“我们目前的财富管理工作主要就是针对银行理财客户，主要以券商的固收类资管产品为工具，长短周期都有，资管产品资金一般T+3转出”，某券商营业部负责人向记者介绍称。

　　该负责人认为，资产配置策略的迭代升级正在催生行业生态变革——从规模驱动转向收益深耕的优化。

　　封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄