0815热点追踪:甲醇破位下跌,关注库存压力
本周三以来,价格跌破此前震荡区间,周五价格中枢继续下移,日内跌幅近2%,并伴随5万手以上增仓。从背后逻辑来看,本周后半周以来,上游煤矿开始累库,口岸去库放缓,中游贸易商接货能力变差,煤价走势趋弱,甲醇成本支撑弱化,后续关注点或回归基本面。
基本面来看,8月初伊朗装置负荷恢复至高点,装船量同步增加,国内到港量也提高至较高水平,港口库存快速增加,压制近月价格。需求方面,传统需求变动不大,甲醛和MTBE开工率小幅回升,醋酸开工率回落,周初内地成交较好,内地某大厂继续外采,但周后期随着甲醇价格回落后情绪稍降温,内地周内继续去库;烯烃需求方面,神华新疆烯烃装置停车,甲醇装置同步停车,中原乙烯和延长中煤烯烃装置预计本周重启。综合来看,随着国内装置复产,供应将逐步回升,叠加海外方面伊朗装置负荷稳定,预计到港量将维持高位。在需求无明显启动的情况下,甲醇库存压力或进一步拖累价格,短期维持偏弱思路。不过,从甲醇季节性规律来看,01合约或在后续交易冬季港口去库题材,料下行空间有限,甲醇合约间或维持近弱远强结构。
资料来源:Wind、光大期货研究所
撰稿:史玥明
从业资格:F03097365
投资咨询资格:Z0017563
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